L’EBITDA est un acronyme qui signifie « earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization ». Pour obtenir l’EBITDA, il faut commencer par l’EBIT (résultat d’exploitation) et ajouter les charges hors caisse et les frais d’amortissement.
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Pourquoi utiliser l’EBITDA ?
L’EBITDA est une mesure de la rentabilité non conforme aux principes comptables généralement acceptés (GAAP). Mais il est couramment utilisé dans l’analyse financière car il permet de mieux mesurer les rendements de la production continue d’une entreprise, par opposition à la simple utilisation des bénéfices (qui comprendraient de nombreux éléments non opérationnels).
En commençant par l’EBIT, vous n’incluez que les opérations réelles de l’entreprise. Alors, pourquoi exclure les intérêts et les impôts ? L’intérêt n’est pas inhérent aux opérations d’une entreprise, selon le raisonnement, mais il résulte de la structure du capital, qui reflète les choix de financement faits par la direction. De même, les impôts sont considérés comme non opérationnels, car ils peuvent eux aussi être affectés par les options comptables et les décisions de gestion.
Par exemple, si vous tenez un stand de limonade et que vous trouvez 50 dollars par terre (probablement déposés par un client). Ces 50 dollars doivent être inclus dans votre revenu net, mais personne ne contestera que la recherche de l’argent perdu fait partie des opérations normales d’un stand de limonade. Le financement du stand de limonade par des fonds propres ou des dettes (ce qui entraîne des frais d’intérêt) ou le report d’impôts (sur recommandation de votre comptable) n’a aucune incidence sur le coût réel des citrons ou du sucre qui font partie intégrante des dépenses de production. Le nombre de tasses de la boisson que vous vendez, qui est l’activité principale de l’entreprise, n’a pas non plus d’incidence. En supprimant les décisions « arbitraires », vous pouvez effectuer de meilleures comparaisons entre des entreprises similaires et avoir une meilleure idée de leurs activités.
Comment calculer la marge EBITDA en Excel
La marge EBITDA est l’EBITDA divisé par les recettes totales. Cette marge reflète le pourcentage de chaque dollar de recettes qui reste grâce aux opérations de base.
Le calcul en Excel est simple.
Après avoir importé des données historiques et des prévisions, ainsi que des périodes futures, vous obtenez l’EBITDA :
- Prenez l’EBIT du compte de résultat, qui est un poste des GAAP.
- Trouvez les amortissements sur l’état des flux de trésorerie d’exploitation.
- Additionnez-les pour obtenir l’EBITDA.
- Calculer l’EBITDA de cette période divisé par les recettes de cette période pour obtenir la marge EBITDA.
- Pour les périodes prévisionnelles, vous pouvez calculer l’amortissement futur en prenant l’amortissement historique, en le divisant par les recettes historiques et en appliquant ce ratio. Cela suggère que les dépenses totales en capital (CAPEX) et les coûts immatériels ont une relation avec les recettes totales, et vous vous attendez à ce que cette relation reste cohérente dans les périodes prévues.
- Pour les prévisions de recettes, vous pouvez appliquer un certain taux de croissance, en utilisant généralement des estimations consensuelles comme point de départ.
- Utilisez les étapes illustrées dans le tableau ci-dessous pour les autres cellules de prévision.
L’essentiel
L’EBITDA est la meilleure mesure comparative pour analyser les performances d’une entreprise par rapport à d’autres entreprises du même secteur ayant des modèles commerciaux similaires. L’un des points forts de cette approche est une meilleure comparaison entre les pommes et les pommes. Un point faible est qu’elle sous-estime les effets de la structure du capital et des dépenses en capital sur une entreprise.
