Le Hurdle rate, ou taux de rendement souhaité, est le taux de rendement le plus faible d’un investissement ou d’un projet qui en ferait un risque acceptable pour l’investisseur. De multiples fonctions dans Excel peuvent être utilisées pour compléter cette analyse fondamentale d’un projet ou d’un investissement afin de faciliter la budgétisation pour un investisseur expérimenté et débutant. Cette méthode simple d’évaluation d’un investissement est un élément clé pour de nombreuses entreprises dans leur processus de budgétisation des investissements. Les plus pertinentes sont le taux de rendement interne, ou TRI, le taux de rendement irrégulier, ou TRIX, et le taux de rendement interne modifié, ou TRIM.
La fonction IRR nécessite une estimation des flux de trésorerie futurs à recevoir à des intervalles de routine tels que la semaine ou le mois. La fonction XIRR exige la saisie des dates des flux de trésorerie attendus. La fonction MIRR utilise les mêmes flux de trésorerie à intervalles réguliers, mais elle est plus complexe que la fonction IRR et tient également compte du coût de l’investissement et des intérêts perçus lors du réinvestissement des flux de trésorerie. Cette fonction peut prendre en compte la sensibilité aux taux d’intérêt et le montant du capital investi.
Excel utilise les entrées fournies pour chacune de ces fonctions ainsi qu’une estimation du taux de rendement minimal, appelé « estimation » dans Excel. La valeur par défaut de l’estimation dans Excel est de 10 %, mais l’utilisateur peut entrer une évaluation différente dans la formule. Excel effectue un calcul itératif qui met continuellement à jour la valeur de l’estimation jusqu’à ce qu’un taux de rendement minimal acceptable soit trouvé. Si Excel trouve plusieurs valeurs acceptables, seule la première est renvoyée. En revanche, si la fonction ne trouve aucune valeur acceptable, une erreur est renvoyée. Une modification de la valeur de supposition peut changer le résultat et peut être appropriée s’il existe plusieurs taux de retour possibles ou si la réponse renvoyée n’est pas celle attendue.
