Comment calculer la valeur des actions en utilisant le modèle Gordon Grown dans Excel ?

Comment calculer la valeur des actions à l’aide du modèle de croissance Gordon en Excel ?

Le modèle de croissance de Gordon, ou modèle d’actualisation des dividendes (DDM), est un modèle utilisé pour calculer la valeur intrinsèque d’une action sur la base de la valeur actuelle des dividendes futurs qui croissent à un taux constant.

Le modèle suppose qu’une entreprise existe pour toujours et verse des dividendes qui augmentent à un taux constant. Pour estimer la valeur d’une action, le modèle prend la série infinie de dividendes par action et les actualise en utilisant le taux de rendement requis. Le résultat est une formule simple, qui repose sur les propriétés mathématiques d’une série infinie de nombres qui croissent à un taux constant.

Comprendre le modèle de croissance Gordon

La valeur intrinsèque d’un stock peut être trouvée à l’aide de la formule (qui est basée sur les propriétés mathématiques d’une série infinie de nombres croissant à un rythme constant) :

• Valeur intrinsèque du stock = D÷(k-g)

D est le dividende attendu par action, k est le taux de rendement exigé de l’investisseur et g est le taux de croissance attendu du dividende.

Comment calculer la valeur intrinsèque à l’aide d’Excel

L’utilisation du modèle de croissance Gordon pour trouver la valeur intrinsèque est assez simple à calculer dans Microsoft Excel.

Pour commencer, configurez les éléments suivants dans une feuille de calcul Excel :

1. Entrez « prix de l’action » dans la cellule A2
2. Ensuite, entrez « dividende actuel » dans la cellule A3.
3. Ensuite, inscrivez le « dividende attendu dans un an » dans la cellule A4.
4. Dans la cellule A5, entrez « taux de croissance constant ».
5. Inscrivez le taux de rendement requis dans la cellule B6 et « taux de rendement requis » dans la cellule A6.

Par exemple, supposons que vous examiniez l’action ABC et que vous vouliez en déterminer la valeur intrinsèque. Supposons que vous connaissiez le taux de croissance des dividendes et que vous connaissiez également la valeur du dividende actuel.

Le dividende actuel est de 0,60 dollar par action, le taux de croissance constant est de 6 % et le taux de rendement exigé est de 22 %.

Pour déterminer la valeur intrinsèque, introduisez les valeurs de l’exemple ci-dessus dans Excel comme suit :

1. Entrez 0,60 $ dans la cellule B3.
2. Entrez 6 % dans la cellule B5.
3. Entrez 22 % dans la cellule B6.
4. Maintenant, il faut trouver le dividende attendu en un an. Dans la cellule B4, entrez « =B3*(1+B5) », ce qui vous donne 0,64 pour le dividende attendu, un an après aujourd’hui.
5. Enfin, vous pouvez maintenant trouver la valeur du prix intrinsèque de l’action. Dans la cellule B2, entrez « =B4÷(B6-B5) ».

La valeur intrinsèque actuelle de l’action ABC dans cet exemple est 3,98 $ par action.